Η Chatham Asset Management, ένα hedge fund, κέρδισε τη δημοπρασία για την αγορά της αλυσίδας εφημερίδων McClatchy

Ο ΜακΚλάτσι έχει 30 ημερήσιες εφημερίδες στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των Miami Herald και The Kansas City Star

Το κτίριο γραφείων της εφημερίδας Miami Herald εμφανίζεται, Πέμπτη, 13 Φεβρουαρίου 2020, στο Doral της Φλόριντα. (AP Photo/Wilfredo Lee)

Ο McClatchy ανακοίνωσε το πρωί της Κυριακής ότι ο μακροχρόνιος κύριος δανειστής του, το hedge fund Chatham Asset Management, κέρδισε τη δημοπρασία για την εξαγορά της εταιρείας από την αναδιοργάνωση της πτώχευσης του Κεφαλαίου 11.

Η συμφωνία εξακολουθεί να απαιτεί έγκριση από το δικαστήριο, πιθανότατα σε μια ακρόαση στις 24 Ιουλίου. Η τιμή πώλησης δεν αποκαλύφθηκε αμέσως, αλλά θα είναι μόλις οριστικοποιηθεί η συμφωνία.

Μη εξασφαλισμένοι πιστωτές, συμπεριλαμβανομένης της Pension Benefit Guaranty Corporation και μιας ομάδας συνταξιούχων στελεχών που ισχυρίζονται ότι τους οφείλονται πρόσθετα μπόνους έχουν αντιταχθεί και είπαν ότι η εταιρεία και ο Chatham συμμετείχαν σε «δόλια μεταφορά» κατά την αναχρηματοδότηση χρέους το 2018.

Ο δικαστής Μάικλ Γουάιλς δεν αποφάνθηκε την περασμένη εβδομάδα σχετικά με το αίτημά τους να τους δοθεί η ισχύς για μήνυση, αλλά έδειξε ότι θα το κάνει σύντομα.

Ο Chatham είχε την ευκαιρία να εμφανιστεί με την εταιρεία, της οποίας τα 30 έγγραφα περιλαμβάνουν τους Miami Herald και The Kansas City Star, από την κατάθεση πτώχευσης τον Φεβρουάριο.

Στην πραγματικότητα, θα μπορούσατε να δείτε αυτό το αποτέλεσμα να έρχεται ήδη από το φθινόπωρο του 2018. Όπως ανέφερα τότε, η Chatham είχε συγκεντρώσει τόσο την πλειοψηφία του χρέους της McClatchy όσο και ένα μερίδιο 20% των μετοχών της.

Το σκηνικό είχε τεθεί για την οικογένεια McClatchy να εγκαταλείψει τον έλεγχο και να βάλει την εταιρεία σε χρεοκοπία. Επέλεξαν να το κάνουν αφού απέτυχαν να λάβουν απαλλαγή από την Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων ή την PBGC για πληρωμές συντάξεων που οφείλονται φέτος και η εταιρεία δεν θα μπορούσε να πραγματοποιήσει.

Η Chatham ελέγχει επίσης την American Media Inc., η οποία περιλαμβάνει το National Enquirer (το οποίο ανακοίνωσε τον Απρίλιο του 2019 ότι είχε πουληθεί — αν και η συναλλαγή δεν έχει κλείσει ποτέ) . Έχει επίσης έλεγχο συμμετοχής στην Postmedia, μια μεγάλη καναδική αλυσίδα.

Ο Chatham τα κατάφερε με ένα ελαφρύ χέρι. Και δεδομένου ότι ήταν σε θέση να επηρεάσει τις αποφάσεις στο McClatchy εδώ και αρκετό καιρό, εικάζω ότι δεν είναι πιθανές βαθιές περικοπές ή άλλες ριζοσπαστικές ενέργειες από τη στιγμή που κατέχει την εταιρεία.

Σε ένα δελτίο τύπου Ανακοινώνοντας τη δράση, ο Διευθύνων Σύμβουλος Κρεγκ Φόρμαν είπε: «Από την αρχή αυτής της εθελοντικής κατάθεσης του Κεφαλαίου 11, στόχος μας ήταν να αντιμετωπίσουμε μόνιμα τόσο τις κληροδοτημένες υποχρεώσεις όσο και τις συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις της Εταιρείας και να ενισχύσουμε τον ισολογισμό μας προκειμένου να παρέχουμε μεγαλύτερη βεβαιότητα και σταθερότητα. … Είμαστε ευχαριστημένοι που η Chatham και οι υποστηρικτικοί πιστωτές με εξασφάλιση πρώτου ενεχύρου πιστεύουν στην επιχείρησή μας και στην αποστολή μας και βοηθούν στην επίτευξη αυτών των στόχων».

Ο Forman είπε επίσης ότι η εταιρεία αναμένει ότι η PBGC - ένας βραχίονας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης που χρηματοδοτείται από συμμετέχουσες εταιρείες και όχι από φορολογικά δολάρια που εισέρχεται για να πληρώσει τους δικαιούχους όταν ένα συνταξιοδοτικό πρόγραμμα αποτυγχάνει - θα αναλάβει το ασφαλισμένο συνταξιοδοτικό της πρόγραμμα, το οποίο καλύπτει περίπου 24.000 τρέχουσες και πρώην εργαζόμενοι.

Η McClatchy ανέλαβε χρέος 2,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων όταν αγόρασε την αλυσίδα Knight Ridder το 2006 και έχει επιβαρυνθεί με μεγάλες πληρωμές τόκων και αποπληρωμή δανείων τα τελευταία χρόνια.

Με αυτό το χρέος και τις συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις της να έχουν εξαφανιστεί, η εταιρεία βρίσκεται σε θέση να λειτουργεί κερδοφόρα, αν και με μικρότερες αίθουσες σύνταξης και άλλες περικοπές στο διοικητικό προσωπικό και τα λειτουργικά έξοδα. Η ύφεση των διαφημίσεων που σχετίζεται με την πανδημία θα το καταστήσει πιο δύσκολο βραχυπρόθεσμα.

Η ελεγχόμενη εταιρεία Chatham θα μπορούσε να πουλήσει ένα ή περισσότερα από τα χαρτιά της, όπως έκανε ο McClatchy μετά την εξαγορά του Knight Ridder. Ωστόσο, δεν υπάρχει ιδιαίτερη πιθανότητα να επιλέξει αυτό το μάθημα.

Ο άλλος επιβεβαιωμένος πλειοδότης για την εταιρεία ήταν η Alden Global Capital, διαβόητη για την αυστηρή διαχείριση της αλυσίδας MediaNews Group. Το Ίδρυμα Knight με έδρα το Μαϊάμι διερεύνησε κάνοντας μια προσφορά και λαμβάνοντας τη μη κερδοσκοπική εταιρεία, αλλά τελικά αποφάσισε να μην το κάνει.

Ο Ρικ Έντμοντς είναι αναλυτής επιχειρήσεων πολυμέσων της Poynter. Μπορείτε να τον προσεγγίσετε στο ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ .